Osakkeiden (pakko)lunastus | Wist | #neuvottelija 363

Osakkeiden (pakko)lunastus | Wist | #neuvottelija 363. Suomen oikeuskäytäntö osakkeiden lunastuksissa hakee uusia rajojaan. Tarja Wist avaa KKO:n ratkaisuja. Osakkeen arvo voi olla negatiivinen "golfosake" (KKO:2020:99) ja vähemmistön lunastushinnan käypä arvo voi nousta merkittävästi ostotarjouksesta (KKO:2025:94) "Ahlstrom-Munksjö".

00:00 Tarja Wist ja osakkeiden käypä arvo -teema

02:53 Wistin uratausta, arvopaperimarkkinalain ja julkisten ostotarjousten kehitys

05:50 KKO:n päätös - golfkentän vähemmistöosakkeille €11000 maksuvelvollisuus per osake

08:39 KKO:n negatiivinen hinta osakkeille hinnoittelee vastikevelvollisuudet ja lainaosuudet

11:40 Ratkaisun markkinavaikutukset ja soveltuvuus asunto-osakkeisiin

14:50 Takeover-direktiivin muutos ja vanhat lunastustaktiikat

17:33 Ahlstrom-Munksjön vaihtotarjous ja epäilyt hinnoittelun tasapuolisuudesta

18:41 Markkinatilanteen paraneminen ja tuloskunnon vaikutus hintaan

19:56 Jatkoaika, myrkkypilleri-elementti ja vähemmistön argumentit

21:23 Pörssikurssin sivuuttaminen ja substanssi- vs. tuottoarvo

22:46 DCF-mallin valinta ja asiantuntijoiden arvioiden painotus

23:57 Juristien rooli arvonmäärityksessä ja asiantuntijoiden vaikutus

24:48 WACC-malli ja taloudellisen analyysin nousu KKO-papereihin

25:15 Suomen bondi-lainsäädäntö, agenttirakenne ja erillislaki

26:20 Lainsäädäntötyön dynamiikka ja arvopaperimarkkinalain uudistus

28:27 Takeover-koodin käytännöt ja hallitustyön ohjaaminen

29:53 Break-fee-keskustelu ja due diligence -käytännöt

31:14 First North -yhtiöiden haasteet ja itseregulaation tiukkuus

33:51 EU:n Omnibus-kevennyshankkeet ja prospectusvaatimusten kehitys

34:40 Ostajan näkökulma, amerikkalaisten hämmennys prosesseista

35:13 Välimiesmenettelyn nopeus ja vaikeiden keissien kesto

36:15 Pääomamarkkinataitojen ohentuminen ja juridiikan korostuminen

37:41 IPO-markkinan kuolema, nousu ja osaamisen rapautuminen

39:00 Fuusioiden lunastushinnat ja puhelinosuuskuntien osakkeiden oudot ostot

41:21 Velkajärjestelyt ovat myös outoja - waterfall-logiikka voi myös pettää

42:12 Pääomalainojen nollautuminen saneerauksessa ja waterfall-käänteet

42:32 Velka- ja omistajarakenteiden ristiriidat vaikeissa tilanteissa

#neuvottelija Sisäpiirissä Tarja ja Sami pohtivat juristien ja ilkeiden investointipankkiirien psykologiaa!

Katso Sisäpiirijaksot ja tue Samia:
https://www.youtube.com/channel/UCRI34L9OtDJuZpaWicbNXzg/join

#neuvottelija Sami Miettinen