#47 – VEND Marketplaces: AI‑dis-t-e-rupsjon eller verdien av nettverkseffekt?

Dagens tema:
- Oversikt over Vend Marketplace og historisk bakgrunn
- Forretningsmodell, vertikaler og nettverkseffekt
- AI‑disrupsjonens potensielle påvirkning
- Adivinta‑eierandel og implikasjoner for verdsettelse
- Vekststrategi, kapitalallokering og fremtidig inntjening
- Marginer, kostnadskutt og kontantstrøm

Tidsstempler:
00:00:00 - Intro & ansvarsfraskrivelse
00:00:31 - Velkommen og caseintro
00:01:38 - Hva er Vend Marketplace?
00:02:39 - Historie: Shipstead til Vend
00:04:17 - Vertikaler og merkevarer
00:05:53 - Forretningsmodell og nettverkseffekt
00:06:24 - AI‑disruption og fremtid
00:12:50 - Adivinta‑eierandel og verdsettelse
00:16:34 - Vekststrategi og story fremover
00:20:13 - Volum, pris og inntektsdrivere
00:24:53 - Lønnsomhet, marginer og kostnadskutt
00:31:08 - AI‑investeringer og produktutvikling
00:33:45 - Vekstmål, kapitalallokering og utbytte
00:37:55 - Plattform‑eierskap, nettverkseffekt og konkurranse
01:05:33 - Konklusjon og investeringsanbefaling
01:06:05 - Avslutning og kontaktinfo

Hva er Vend Marketplace?
Vend Marketplace er en samling digitale rubrikkannonser i Norden, med 13 merkevarer som finn.no, blokket.no og flere. Selskapet er børsnotert på Oslo Børs under ticker VEND. De fire hovedvertikalene – mobility, real estate, jobs og re‑commerce – dominerer markedet i Norge, med finn.no som dekker rundt 90 % av boligannonser.

Historie og forretningsmodell
Opprinnelig Schibsted Media, et gammelt mediekonsern, delte seg i 2024 og solgte mediedelen. Resten ble omdøpt til Vend Marketplace med fokus på kjernevirksomheten: rubrikkannonser. Gjennom salg av ikke‑kjernevirksomheter som prisjakt har selskapet strømlinjeformet driften og økt marginene. Plattformen genererer inntekter hovedsakelig fra annonseavgifter; transaksjoner på selve markedet er ikke en inntektskilde.

AI‑disrupsjon og fremtidsperspektiv
AI‑aktører kan potensielt tilby smartere søk, automatisert match‑making og prisoptimalisering, noe som kan utfordre tradisjonelle rubrikkplattformer. Vend har allerede startet AI‑prosjekter, men det er usikkert om de kan holde tritt med globale aktører som Google eller OpenAI. Risikoen ligger i økte CAPEX‑behov og kortsiktig press på fri kontantstrøm.

Adivinta‑eierandel og verdsettelse
Vend eier 14 % av Adivinta, et europeisk klassifisert‑marked med mobile.de og leboncoin som nøkkelselskaper. På sum‑of‑parts‑basis blir Vends implisitte verdi anslått til 30 milliarder kroner i Adevinta, mens bokført egenkapital ligger på ca. 19,5 milliarder kroner.

Vekststrategi og kapitalallokering
Selskapet satser på organisk vekst i eksisterende vertikaler, moderat prisøkning og mål om 12‑17 % omsetningsvekst per år. Kostnadskutt og effektivisering er sentrale, og AI‑investeringer skal prioriteres der de gir størst marginforbedring. Utsiktene inkluderer progresivt utbytte og potensielle aksjetilbakekjøp.

Lenker:
Besøk oss på www.ettcase.no
Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev

Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.