Uusklassinen taloustiede | Juhana Vartiainen | Neuvottelija 46

Valtiotieteen tohtori Lauri Holappa on kirjoittanut väitöskirjansa rahoitusmarkkinoiden valtaa koskevasta harhasta ja toimi koronakevään ajan Li Anderssonin talouspoliittisena erityisavustajana. Jakson lähtökohta on että MMT on ensisijaisesti järjestelmäkuvaus eikä politiikkasuositus, ja siitä isäntä ja vieras ovat poikkeuksellisen samaa mieltä. Keskustelussa puretaan chartalismi eli miksi valuutan arvo nojaa verotusoikeuteen ja väkivaltamonopoliin, miksi oppikirjojen luotonlaajenemiskerroin on yksinkertaisesti väärin ja miksi rahapoliittisesti suvereeni valtio ei voi ajautua maksukyvyttömyyskriisiin. Loppupuolella katsotaan mistä hyperinflaatiot todellisuudessa syntyvät, miten euroalueen rakenne poikkeaa suvereenista järjestelmästä ja mitä Yhdysvaltain dollarin erikoisasema mahdollistaa.

00:00 Mikä moderni rahateoria on
00:15 Vieraana Lauri Holappa
00:35 Vuosi erityisavustajana ja väitöskirja
02:43 Elvytys ja julkisen velan kasvu
04:03 MMT järjestelmäkuvauksena eikä suosituksena
05:33 Chartalismi ja rahan arvon perusta
06:58 Miksi kehittyvissä talouksissa luottamus horjuu
08:21 Dollarisaatio ja vieraan valuutan velka
10:08 Odious debt ja Haitin esimerkki
10:57 Volckerin sokki ja velkakriisin synty
12:04 Jälkikeynesiläisyys MMT:n taustalla
13:48 Miksi jälkikeynesiläisyyttä halveksitaan
15:11 Summers Minsky ja valtavirran myönnytykset
16:57 Miksi vasemmistolaiselta kuulostava kuvaus osuu oikeaan
17:54 Jälkikeynesiläiset Wall Streetin neuvonantajina
18:58 Uusklassinen idealisoitu kuva kapitalismista
20:09 Harari ja kirottu luotonlaajenemiskerroin
21:15 Miksi kerroinmalli on virheellinen
22:12 Kukaan ei kysy pankilta riittääkö reservi
22:49 Korkotavoite pakottaa endogeeniseen rahaan
23:56 Monetarismin epäonnistuneet kokeilut
24:49 Rahan kvantiteettiteoria ja sen kausaliteetti
26:11 Mistä rahasta oikeastaan puhutaan
27:29 Euroalueen suureet käteisestä reserveihin
29:07 QE ja kolmannes valtionlainoista keskuspankille
29:41 Bond market power fallacy
30:32 Miksi välikäsi on olemassa
31:41 EKP:n skitsofreeninen asema
32:40 Riskitön marginaali välittäjille
33:00 Onko markkinakuri todellista
33:29 Inflaatio oikeana rajoitteena
36:21 Fiskaalivaje versus inflaatiorajoite
36:56 Miten inflaatiolaukka voisi syntyä
38:15 Mitkä rajoitteet ovat todellisia
38:50 Vaihtotaseen alijäämät pienen valtion ongelmana
40:06 Aasian kriisi ja portfoliosijoitusten hauraus
41:57 Baumolin tauti ja palkkainflaatio
42:39 Voiko keskuspankkitalletusten määrä kasvaa liian suureksi
45:08 Reservit ja keskuspankin tase yksi yhteen
46:51 Miksi suvereeni valtio ei ajaudu maksukyvyttömyyteen
47:33 Japanin esimerkki
49:32 Kuinka vaikeaa hyperinflaatio on saada aikaan
50:10 Venezuela ja yksipuolinen tuotantorakenne
51:39 Zimbabwe ja tuotannon romahdus
52:53 Weimar ja maksutasekriisi
53:23 Ehdotus ecu-tyyppisestä kaksoisvaluutasta
55:41 Markka-ajan epävakaus muistettava myös
56:40 Euron reformi vaatisi ison institutionaalisen muutoksen
57:04 Optimaalinen valuutta-alue ja liittovaltiotie
58:00 Millainen federaatio olisi taloudellisesti järkevä
59:15 Poliittiset esteet ja yhteisen julkisuuden puute
01:00:29 Kreikan 2015 opetus rahapolitiikan aseena
01:01:17 Rahoittaisiko EKP mieluummin federaatiovelkaa
01:02:46 Itävaltalainen koulukunta vertailussa
01:04:19 Hayekin erikoiset näkemykset demokratiasta
01:05:18 Kapitalismi innovatiivisena mutta epävakaana
01:06:28 Toive asiakeskeisestä keskustelusta
01:06:58 Voiko MMT tulla politiikkaan Bidenin myötä
01:07:35 Dollarin erikoisasema ja fiskaalinen liikkumatila
01:09:20 QE for the people jatkoaiheena
01:09:42 Lopetus ja kysymys katsojille